Vendredi dernier 26 novembre 2021, les principaux marchés actions ont subi une forte correction. Simple secousse ou mouvement plus profond ? Notre analyse de ce blackfriday sur les actions.
- Facteurs de marché
- Contexte covid et marchés actions
- Blackfriday sur les actions, une fenêtre d’intervention
- Disclaimer
La correction subite de vendredi fait suite à la découverte du variant omicron en Afrique australe et au risque sanitaire qu’il pourrait potentiellement représenter, après une série d’annonces d’autorités sanitaires et politiques plus alarmistes les unes que les autres.
Facteurs de marché
Au lendemain de Thanksgiving, quoi de plus normal que de voir des rabais fleurir partout, au motif du Blackfriday ? Pourquoi les actions feraient exception à cette mode venue des US ? Il n’y a pas de raison, après tout.
Et c’est bien cela qu’il s’est, en partie, passé.
Depuis qu’un vaccin contre le covid-19 a été mis sur le marché il y a un an, les principaux marchés actions ont progressé dans leur ensemble de 20 à 40%.
Une marche forcée, effaçant record sur record chaque semaine. Pas de quoi encore qualifier le comportement des intervenants de marché d’euphorie, mais il fallait à un moment reprendre son souffle.
Quoi de mieux pour cela qu’une séance qui se prête à un blackfriday sur les actions ?
- Prenez un marché à ses plus hauts de long terme
- Ajoutez lui une nouvelle défavorable, de préférence non économique
- Faites cela le jour où le marché est atone pour cause de jour férié (Thanksgiving aux US, marché fermé jeudi et ouvert en mode réduit vendredi).
Contexte covid et marchés actions
Historique
Rappelons que les marchés ont eu des comportements erratiques, dans le cadre du covid.
D’abord longs à réagir à la première vague en Occident (mars 2020 avec les premières mesures de confinement et l’apparition d’obstacles économiques nouveaux), pour ensuite se reprendre en 8 mois.
A ce moment-là, des vaccins efficaces sont trouvés et exploités, plus rien n’arrête la progression des marchés. Pas même le variant delta, en fin d’année 2020, n’a pu se mettre en travers de leur tendance haussière.
Situation présente
Pourquoi un retournement alors, au moment de l’annonce du variant omicron ? En même temps, quel meilleur jour que le lendemain de Thanksgiving pour proposer un blackfriday sur les actions ?
D’abord pour les raisons techniques présentées précédemment.
Ensuite, la psychologie des intervenants de marché entre en jeu. Une information parcellaire, une veille de week-end, la majorité des analystes absents aux US, il n’en faut pas plus pour semer le doute. Doute qui provoque une certaine panique, propice à vendre à tout prix les actions en portefeuille.
La meilleure idée est d’acheter au son du canon, mais dans le cas présent, le marché a vendu au son du canon. Résultat, une perte équivalente à quelques semaines de hausse. Et dans le pire des cas, pour ceux qui ont pris des positions à l’achat pour suivre la tendance haussière et le fameux record du CAC40 du début du mois, un retour à la situation de départ.
Bien sûr, il convient de nuancer ici le comportement des indices par celui des valeurs qui le composent. Le blackfriday sur les actions, oui, mais pas n’importe lesquelles.
En France sur le SBF120, prenons l’exemple du secteur du tourisme (covid = restrictions de déplacement = moins de tourisme) sur le mois de novembre :
| Début novembre | Fin novembre | Variation | Plus haut | Plus bas | |
|---|---|---|---|---|---|
| Accor | 30.40 | 26.10 | -14.14% | 33.79 | 26.10 |
| Airbus | 110.62 | 95.73 | -10.21% | 117.62 | 95.73 |
| Air France KLM | 4.08 | 3.76 | -7.84% | 4.85 | 3.72 |
De l’autre côté de l’indice, nous retrouvons les valeurs technologiques qui le tirent vers le haut :
| Début novembre | Fin novembre | Variation | Plus haut | Plus bas | |
|---|---|---|---|---|---|
| Capgemini | 197.29 | 198.58 | +0.65% | 219.10 | 186.65 |
| Dassault System | 49.91 | 52.91 | +6.01% | 56.82 | 46.79 |
| ST Microelectronics | 40.66 | 41.87 | +2.98% | 46.34 | 38.05 |
Un exemple concret de la nécessité de diversification d’un portefeuille financier.
Blackfriday sur les actions, une fenêtre d’intervention
Le blackfriday sur le high-tech ou sur les vêtements, c’est l’occasion de mettre vos biens en vente sur un site de seconde main, ou c’est l’occasion d’acheter de nouvelles choses ?
C’est exactement la même logique pour le blackfriday sur les actions. La baisse brutale du marché, sans bonne raison (elle n’est pas mauvaise dans le cas présent, mais mal interprétée et dramatisée), permet de bénéficier d’un point d’entrée à moindre coût sur les marchés.
De deux choses l’une, mais personne n’a une boule de cristal pour prédire l’avenir :
- Si la situation omicron empire, nous avons le trackrecord de 2020-2021 pour se rendre compte que l’économie mondiale sait résister à un confinement de long terme
- Si la situation se tasse, rien n’empêche les marchés de poursuivre leur hausse de plusieurs mois.
Disclaimer
Les présents commentaires ne sont pas un conseil en investissement et ne sauraient être considérés comme une incitation à prendre des positions à la vente ou à l’achat.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
