-2.3% : le taux de rendement du Livret A

Comment peut-on encore entendre parler de “placement préféré des Français” quand celui-ci perd mécaniquement de l’argent?

• Taux de rendement du Livret A négatif
• Taux de rendement de l’assurance vie négatif (aussi)
• Comment ces taux peuvent être négatifs
• Alternatives au profit de l’épargnant

Taux de rendement du Livret A négatif

De deux choses l’une, soit les épargnants sont idiots, soit ils manquent d’informations. Inutile de préciser que pour nous c’est la seconde option qui l’emporte puisque personne ne saurait se satisfaire d’un taux de rendement du Livret A à -2.3%.

Ce n’est pas une faute de frappe, il s’agit bien de moins 2.3%

Nous parlons du Livret A pour faire simple, mais les autres dépôts bancaires sont concernés, avec un impact plus ou moins important selon leur taux de rendement nominal. Livret de Développement Durable, Populaire, épargne logement, comptes à terme : tous ces placements sont dans ce cas.

Taux de rendement de l’assurance vie négatif (aussi)

Même situation sur les fonds en euros de l’assurance vie, qui devraient afficher au titre de 2021 un rendement de plus ou moins 1% après prélèvements sociaux (y compris la participation au résultat de la compagnie).

Comment ces taux peuvent être négatifs

C’est un sacré paradoxe, quand on sait que ces placements sont présentés comme sans risque et plébiscités pour cette sécurité par une très large majorité d’épargnants.

Cela s’explique par l’impact de l’inflation, augmentation générale et durable des prix.

On notera ici l’oxymore que constitue l’élément de langage d’inflation “transitoire” ou “temporaire” qui court depuis quelques semaines, mais qui tend à disparaître.

Prenons un exemple chiffré pour illustrer notre propos.

100€ placés toute une année sur un livret A au taux de 0.5% annuel rapportent 0.5%. Soit un total en fin d’année de 100,50€.

Avec 2.8% d’inflation sur une année, ce qui vaut 100€ au 1er janvier nécessite de débourser 102,80€ le 31 décembre.

Fort heureusement, au 31 décembre, nos 100€ sont devenus 100,50€. Il reste cependant 2,30€, sur nos 100€ de départ, de différence pour retrouver le nouveau niveau de pouvoir d’achat.

Le comble pour un placement censé protéger de l’inflation. Mais avec une révision bisannuelle, il n’est finalement pas surprenant que le taux de rendement du Livret A ne parvienne pas à s’adapter à l’évolution de l’inflation.

Notons que cette situation est cependant parfois favorable à l’épargnant, notamment dans les dernières années (2012 à 2016, et 2020).

Dans ce contexte où la sécurité et la liquidité ne rapportent plus, quelles sont les stratégies à adopter ?

Alternatives au profit de l’épargnant

Prévenons d’entrée : la contrepartie à des gains potentiellement supérieurs au taux de rendement du Livret A (et des autres produits d’épargne de taux présentés ci-dessus) est une concession sur la liquidité ou la sécurité de votre placement.

Bien évidemment, il ne s’agit pas là, pour l’épargnant comme pour son conseil, de jouer à l’apprenti sorcier. Le profil d’investisseur remplira ici son rôle de mise en adéquation des supports d’investissement avec les connaissances et la sensibilité au risque de leur détenteur.

Une illustration valant mille mots, nous présentons ici les alternatives en fonction de leurs caractéristiques relatives en termes de

• Liquidité
• Rendement (brut, hors fiscalité dépendante de la situation individuelle de chaque épargnant)
• Sécurité

	Liquidité	Rendement	Sécurité
Immobilier en direct		+++	+++
Pierre papier		+++	+++
Pierre papier en assurance vie	++	++	+++
Actions de grande capitalisation	+++	++++	++
Obligations investment grade	+++	++	++
Assurance vie en unités de compte	+++	+++	++
Private Equity		+++++
Assurance vie luxembourgeoise	+++	++++(+)	++++